今天市場確實出現(xiàn)了一個擾動因素，就是印花稅。

相關(guān)人士指出，2021年2月，會議對印花稅法草案進行了初次審議，根據(jù)各方面的意見，擬對草案二次審議稿作以下完善性修改：一是，適當降低稅率；二是，進一步明確印花稅的征稅范圍；三是，完善稅收優(yōu)惠規(guī)定。

這被大多數(shù)投資者認為是降低證券印花稅，券商等大金融板塊出現(xiàn)快速的爆拉走勢。

不過，隨后相關(guān)人士表示，此次印花稅法草案修改，不涉及降低證券交易印花稅稅率問題。

我國的證券交易印花稅自從開征以來也是經(jīng)歷了多次調(diào)整，這里先來看一下這個歷史。

早在1990年，證券交易印花稅首先在深圳開征，為了穩(wěn)定市場波動，印花稅實行6‰的雙邊征收。

1991年10月，深圳將印花稅稅率調(diào)整到3‰，當年上海也開始實行3‰的雙向征收。

1997年5月，為了抑制過熱的市場，將證券交易印花稅稅率從3‰提高到5‰。

1998年6月，證券交易印花稅稅率又從5‰下調(diào)到了4‰。

2001年11月，相關(guān)部門把a、b股交易印花稅稅率統(tǒng)一降至2‰。

2005年1月，證券交易印花稅稅率由2‰統(tǒng)一下調(diào)到1‰。

2007年5月30日，為了抑制市場過熱，將證券交易印花稅稅率由1‰調(diào)升到3‰。

2008年4月24日，金融風(fēng)暴下，為了提振市場，將證券交易印花稅稅率由3‰調(diào)整為1‰。

2008年9月19日，再次將證券交易印花稅由雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1‰。由賣方按1‰的稅率繳納股票交易印花稅，買方不再征收，一直維持到現(xiàn)在。

不過即便1‰，印花稅對投資者來說也心疼，畢竟交易一手茅臺，光印花稅都能加半箱油了。

從過往印花稅的調(diào)整來看，基本上都是在市場過熱和過度低迷的時候，比如號稱史上最強一輪牛市的2007年，5月底印花稅率的調(diào)升，當天滬指下跌近6%，隨后兩天滬指再次大跌10%。

為了應(yīng)對金融風(fēng)暴，2008年4月24日，將證券交易印花稅稅率由3‰調(diào)整為1‰，當天滬指暴漲8%，并于9月19日，再次將證券交易印花稅由雙邊征收改為單邊征收，當天滬指暴漲9%，第二天再次暴漲8%，隨后不久，市場就走出了金融風(fēng)暴的影響，出現(xiàn)了持續(xù)的反彈行情。

印花稅直接關(guān)系著投資者的交易成本，進而成為了政策刺激和抑制市場的重要手段。

從目前市場來看，a股證券交易印花稅根本沒有調(diào)整的需要。

首先，國內(nèi)經(jīng)濟強勁增長依然領(lǐng)跑全球，并且能快速走出疫情的影響。

其次，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)改善和調(diào)整，促銷費政策持續(xù)加碼，消費升級和消費回流仍在加速，經(jīng)濟增長對外依賴度在降低。

第三，房地產(chǎn)被抑制下，居民資產(chǎn)大搬家才剛開始，公募基金火熱程度可見一斑，另外人民幣升值大趨勢下，外資加速流入a股也是大趨勢，市場增量資金穩(wěn)定持續(xù)。

第四，資本市場日漸成熟，包括注冊制、科創(chuàng)板以及融券品種等增加等等，豐富了市場工具，這些都能平抑市場的波動。

所以，a股穩(wěn)定下，政策沒有必要靠印花稅來干預(yù)市場。

但是從短期來看，人民幣匯率在相關(guān)喊話下貶值速度明顯加快，美元強勢出現(xiàn)一定的拐頭跡象，主要是美國相關(guān)數(shù)據(jù)亮眼，5月adp就業(yè)人數(shù)增加97.8萬大超預(yù)期，5月ism非制造業(yè)pmi為64，創(chuàng)有記錄以來新高。說明美國經(jīng)濟仍在強勁復(fù)蘇，這會加強美聯(lián)儲退出量化寬松。

而這也會影響外資的動向，這一個風(fēng)險正在逐步醞釀。

即便這樣，也只是短期的干擾，不改大趨勢，而且加息預(yù)期下，輕指數(shù)重個股，重在分子端高成長抵御殺估值的方向，特別是白酒、食品、醫(yī)藥、可選消費等核心龍頭品種，跌下來就是機會。

當然，這也需要對中國經(jīng)濟增長的信心，對龍頭公司的信心！

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